欧洲央行降低利率以扩大政策空间

中国经济网络保留的所有权利 中国经济网络新媒体矩阵 在线音频 - 视觉节目许可证（0107190）（北京ICP040090） 欧洲央行上周降低了欧元区的三个主要利率，试图通过宽松的财务政策来稳定市场期望，同时为了进行政策调整的空间。此步骤将有助于应对欧元区当前脆弱的经济状况，但欧洲经济仍面临结构性挑战，随后的趋势取决于内部和外部因素之间的复杂游戏。 6月5日，欧洲中央银行举行了常规的金融政策会议，并决定降低欧元区机制机制的利率，主要再融资率和贷款比率分别为25分，为2.00％，2.15％和2.40％。欧洲央行表示，欧元区的通货膨胀率目前约为2％的中期目标。当动量时发生利率欧元区的经济增长继续削弱。尽管2025年第一季度的GDP增长率略微超过了预期，但年增长的希望仍然降低到0.9％，而德国等主要经济体连续三年甚至可以倾斜。一些分析人士指出，欧元区的经济疲软是由于内部需求不足，并且还遭受外部贸易环境的破坏。美国最近将钢和铝产品的关税从25％提高到50％。尽管欧盟计划打架，但贸易摩擦大大增加了限于公司投资和出口信心。但是，欧元的加强和能源价格的崩溃进一步降低了通货膨胀水平，欧元区的通货膨胀率在5月下降到1.9％，低于八个月内首次低于目标水平的2％目标水平，为欧洲央行降低利率降低利率并否认支持经济增长的支持。在短期内，欧洲央行利率的降低将通过降低融资成本来帮助提高消费和投资，尤其是根据促进主要欧元区国家国家的财政刺激计划，例如计划排除德国税收排除的460亿欧元，从而将经济经济资金确定为社区。从长远来看，利率降低反映了分阶段的变化 - 欧洲中央银行的财务政策从“通货膨胀控制”变为“稳定增长”。但是，欧洲央行没有阐明下一个政策路径，而是强调了“数据依赖性”的灵活性。欧洲中央银行总裁拉加德说，当前的财务政策周期已经进入了一个新阶段，但未来利率的趋势取决于经济数据的绩效。欧洲央行很容易回应这种情况的变化，并继续稳定以实现价格稳定目标，而无需提前设定政策路径。一些分析师认为欧洲中央银行的谨慎态度旨在维护政策空间，以应对潜在的冲击，并防止储备工具的过早疲劳。利率降低的影响欧洲经济表现出不同的趋势。在欧洲央行的持续利率驱动下，欧洲股市最近表现出色，德国DAX指数今年增长了22％，Stoxx50指数上涨了10.6％，这反映了在低息环境下欧洲资产中资金的现实。但是，欧元区经济仍然面临着巨大的挑战。制造业和服务行业的增长不仅是脆弱的，而且欧洲中央银行的金融政策协调和欧元区各个国家的财政政策的协调也是已知的。在帮助发展的同时，在德国等国家 /地区扩大财政计划，也可以推动债务水平，并保持黄金以及欧洲的目的TEGRATION和稳定性构成潜在的冲突。此外，该政策与美联储政策（利率的传播超过2个百分点）形成鲜明对比，加剧了欧元汇率的变化。如果资本流动的压力增加，它可能会削弱利率降低的实际影响。将来，欧洲经济经理将需要在许多不确定性之间找到平衡，并需要注意一些重要因素。首先，贸易战的发展。如果美国 - 欧盟贸易争端增加，欧元区的增长可能会很慢，甚至迫使欧洲中央银行增加缓解；相反，如果谈判正在进行，它将有助于快速恢复公司信心。第二是差异 - 通货膨胀路径中。当前的低通货膨胀支持降低利率，但是当欧洲央行将应对政策转变的压力时，能源或工资价格的反弹可以迅速改变这种情况。 Th第三是促进结构改革。拉加尔德一再呼吁加深改革，例如首都和数字欧元市场的联盟，以提高欧元经济的国际地位和稳定，但是这些长期议程需要支持政治同意，并且不太可能在短期内取得成果。欧洲央行目前的利率类似于某种“防御性”提案，该提案不仅对真正的压力做出了反应，而且还为将来的政策调整留出了空间。但是，财务政策是无法单独解决的增长的兴高采烈。如果没有财政和结构性改革的协调，欧洲经济可能会陷入“低增长低通量高债务”的周期。在薄弱而富有挑战性的全球经济增长的背景下，如果欧元区能够摆脱增长的增长，那么政策制定者的智慧就会得到真正的考验。 （本文的来源：带有-set的太阳 - 萨莱斯经济：Lian Jun） （负责编辑：冯胡）