商业地产REITs试点启动，优质扩张可期

中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 房地产投资信托基金（简称“商业地产REITS”）试点取得重大进展。近日，中国证监会起草的《中国证监会关于开展商业房地产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》向社会公开征求意见。反馈截止日期为12月27日。记者从沪深交易所获悉，试点配套政策修改、制度改造和培育工作目前正在紧锣密鼓地进行中，相关政策将同时征求市场意见。业内人士Tagalos Sayob表示，未来一段时期将是REITS市场发展的关键时期t。商业地产REITs的推出，有利于支持房地产开发新模式建设，为“防风险、稳增长”发挥积极作用。同时，万亿存量盘活也将为我国REIT市场注入新活力，新一轮规模扩张值得期待。征求意见稿主要包括四个方面：一是产品定义。商业地产REITs是指通过持有商业地产产生稳定现金流并分配收益为其股东融资的封闭式公开交易证券投资基金。二是基金注册和运营管理要求，明确了基金管理人、基金托管人、尽职调查、申请材料、商业地产等要求，以及基金管理人主动经营管理职责。第三个是给予充分发挥基金管理人和专业机构的作用，严格落实责任，要求严格遵守专业标准和监管要求。四是强化监管职责，明确各监管机构依法依规履行商业地产REITs监管和风险监测处置职责。南开大学金融发展研究院院长田立辉对经济参考报记者表示，这一制度设计的亮点是“边界清晰+责任压实”。将优质商业地产纳入公募REITs范围，精准满足写字楼、购物中心等存量物业盘活需求。同时，我们将在基础资产筛选和现金流要求方面延续成熟的框架，以达到平衡e 创新与稳定之间。此外，在征求意见过程中，强化了管理者的主动操作责任和专业机构的签到义务，为试点的顺利开展奠定了制度基础。目前，我国商业地产存量巨大，是地产振兴领域的一片“蓝海”。据北京大学光华管理学院REITS研究团队测算，我国公募REITS市场空间已突破10万亿元。从物业类型来看，写字楼、酒店、零售业是房地产存量的重要组成部分，其证券化将显着提升REITS市场的规模和影响力。中国房地产业协会商业文旅地产专业委员会秘书长、研究员蔡赟介绍，粗略估计，我国狭义商业地产存量规模（仅指零售物业、办公物业和酒店）约为40万亿元至50万亿元。 “吞并商业地产REITs有助于将重资产转化为流动性金融产品，不仅提供了优质资产，还为资产持有者提供了资金退出渠道，吸引社会资本参与存量资产盘活。REITs要求底层资产具有长期盈利能力，间接激励企业提高管理效率和服务质量，也将推动商业地产从‘开发、销售’向‘持有、运营’模式转变，形成良性循环。” ”仲量联行估值与咨询服务部中国区总监熊建平表示。截至目前，共有77款产品上市，出货规模超过2000亿狮苑（包括扩建）。首批产品和区域标杆持续提升。为推出商业地产REITS奠定坚实基础。在产品机制设计等方面也形成了较为广泛的共识。房地产削减试点。其成功取决于优质资产的选择、市场化机制和健全的监管框架。未来需要通过“试点-总结-拓展”的路径逐步完善，最终形成与国际标准接轨、符合国情的REIT生态系统。熊建平说道。 （编辑：蔡青） 中国经济网公告：股市信息来自合作媒体及机构。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。