监管市场的双重驱动导致A股公司ESG评级普遍上调。

中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 在监管推动和市场需求的双重影响下，上市公司ESG信息披露正在从“被动合规”转向“主动改进”。中国上市公司协会最新发布的《中国上市公司ESG评级报告（2025）》显示，A股上市公司ESG评级表现总体呈上升趋势。这种系统性的跳跃不仅证明了中国企业可持续发展能力的提升，也意味着在ESG理念的驱动下，A股优质资产正在进入全球视野下的重新评估窗口。展望未来，提高信息披露质量、增强评级公信力、推动标准协调将是评级机构的重要方向。共建ESG生态系统。国际收视率跃升。 A股上市公司ESG评级整体表现呈上升趋势。中沪协数据可以证实：2021年至2025年，华证评级上市公司ESG总分提升4.93%，商道融绿评级提升6.79%； 2021年至2024年，中诚信绿金和MSCI标记的A股平均分分别上涨16.51%和1.38%； 2022年至2025年，中证指数评级的A股平均得分上涨1.14%。上市公司高水平的ESG信息披露赢得了国际市场的“信任票”。目前，MSCI中国A股指数中有36.8%的公司提高了ESG评级。全球最高评级（AAA、AA）企业占比从去年底的7.2%大幅跃升至14%，为近年来增幅最大耳朵。最高评级企业数量从“十三五”末的2家增加到54家。“国际评级跃升的背后是监管在推动可持续信息披露方面的惊人成效，也是ESG管理水平不断提升的必然结果。”商道纵横合伙人刘涛认为，ES评级G的提升将促使全球投资者从资产质量、参与环境管理等维度重新评估A股价值，推动A股在全球投资领域占据更重要的地位。市场资金反应积极。截至10月底，可持续中证国安指数产品总规模约1250亿元，较2020年底增长一倍多，ESG基金在新增及存量产品中占比持续提升。 “从最近的调查来看，国外机构证监会上市部副主任张岩表示，商道融绿董事长郭培元表示，ESG评级对企业的价值远超“一张成绩单”，“它是企业向重视ESG的机构投资者传达可持续发展理念、管理投资者关系的重要沟通工具。这种认识正在推动越来越多的企业加入到ESG评级的‘竞赛’中。”带来价值重估的机会上市公司ESG业绩提升，优质资产有望重估。越来越多的人将ESG评级作为投资决策的重要参考指标。从定价机制来看，ESG评级的变化根本不带来任何回报。NAMIC标志着公司可持续风险管控的能力，同时也影响着投资者对公司未来现金流和资金成本稳定性的预期，并承担着资本市场长期价值认可和风险定价的功能。 “这一机制体现了ESG评级作为资本市场‘非金融信号’的定价功能。”兴业银行首席经济学家陆正伟表示，评级上调意味着信息透明度的提高、管理的改善或社会责任的加强，投资者将降低风险溢价，从而推动股价上涨；较低的评级将发出负面信号，投资者将提高风险补偿要求，促使价值衰退。从投资者结构来看，长期资金配置偏好进一步强化ESG评级升值效应。以mut为代表的长期机构投资者私募基金、保险基金、公募基金正在加速将ESG因素融入投资决策过程。例如，过去一年，创业板指数、上证380指数、上证180指数、中证A500等宽基指数相继改变整合方案，引入ESG负面剔除机制，如剔除ESG评级低于C级的公司等。从融资成本角度来看，ESG表现带来的融资成本下降为其价值提升提供了直观的量化证明。潘表示，毕马威研究显示，机构投资者、个人投资者和资产管理公司越来越多地将ESG指标纳入投资决策，让可持续发展表现良好的企业获得较低的资本成本。国内多项针对上市公司上市公司的实证研究进一步佐证了这一趋势。周静 导演清华大学五道口金融学院金融安全研究中心表示，研究表明，企业ESG评级评分每偏离一个标准差，其债务融资成本平均可下降约5.17%。与国有企业发行人相比，非国有企业更容易通过践行ESG理念来降低债券融资成本。这一现象凸显了ESG绩效对融资成本影响的普遍性和意义。携手共建良好生态系统 市场分析师研究认为，鉴于ESG评级带来的价值重构机会，企业、评级机构和监管部门需要共同努力，构建健康、更加透明的ESG生态系统，充分释放ESG的潜在价值。在企业层面，要提高ESG信息披露的透明度和完整性，在关键问题上建立领先优势。 “ESG评级直接影响资金流向。 “企业要关注国际发展趋势，努力在关键问题上建立领先优势，比如力争在碳排放、绿色科技等方面成为行业领跑者。”开研天下创始人尹格飞表示。郭培源建议，部分企业报告内容多为定性描述，缺乏定量数据和具体行动方案，ESG信息披露仍有提升空间。上市公司要根据行业标准、监管要求，不断提高ESG报告的透明度和信息披露的稳健性。上市公司除了根据ESG评分结果进行个别修正和改进外，还应结合自身情况，注重报告内容的真实性和完整性。“要加强与评级机构分析师的沟通，对一些新的企业做法进行动态反馈，及时获取评级机构的意见，确保信息沟通双向、动态、及时。”鲁政委建议。对于评级机构而言，增强评级过程的透明度和稳定性是提升机构资质的关键动力。“目前，国内不同ESG评级机构对同一家公司的评估结果存在较大差异。建议机构公开指标和方法，借鉴国际标准，提高评级的一致性和可比性。”尹格非进一步表示，评级机构应主动公开指标体系、权重设置和数据来源，在调整程序时也应向市场提供充分预期和合理解释，减少评级波动。程序突然改变而引起的问题。在监管层面，可以探索境内外可持续信息披露政策和评价评级标准的协调或衔接。 “有关部门应加强对评级机构的监督管理，出台符合我国实际并结合行业特点的ESG披露指引，通过提高评级机构的独立性和程序透明度，推动ESG审核更加客观、高质量。”刘涛建议。 （编辑：蔡青） 中国经济网公告：股市信息来自合作媒体和机构。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。